El auge de los activos digitales, la IA y los cambios regulatorios son los principales retos que afrontan hoy los servicios de poscontratación, claves para la seguridad y buen funcionamiento de los mercados.
La industria de la poscontratación o postrading no es ajena al escenario de disrupción tecnológica que está agitando el sector financiero. Estos servicios -que incluyen las actividades de depositaría, registro-custodia, compensación y liquidación de valores- desempeñan un rol decisivo para la transparencia y el buen funcionamiento de los mercados. Los retos que afronta esta actividad protagonizaron la décima edición de la jornada Securities Services: Activos digitales, IA y regulación, claves en el futuro del post-trading, organizada por EXPANSIÓN y Cecabank con la colaboración de Funds People.
«La poscontratación ha atraído más reformas y atención regulatoria que ningún otro ámbito de los mercados financieros en la última década», subrayó Rodrigo Buenaventura, presidente de la CNMV, durante la apertura del evento. Además de poner en valor que la actividad del post-trading goza de buena salud en España tras sobrevivir a distintos entornos regulatorios y competitivos, Buenaventura puso en valor que «es tan importante o más que el mundo del trading para la seguridad y la competitividad de los mercados de valores».
Retos
José María Méndez, CEO de Cecabank, planteó que «este año estaremos muy atentos a los desafíos regulatorios que tenemos sobre la mesa, especialmente de cara a impulsar nuestra presencia en los negocios relacionados con los activos digitales». Es un «sector crítico», como recalcó el responsable de Cecabank, que se ha convertido en el mayor depositario nacional independiente de instituciones de inversión colectiva, fondos de pensiones, EPSV y entidades de capital riesgo, así como el primer proveedor de servicios de liquidación y custodia en España.
Inteligencia Artificial
La primera mesa de debate de la jornada puso el foco en el potencial de la inteligencia artificial como factor diferencial en los servicios de inversión. «Se ha convertido en una tendencia de inversión en los mercados que acapara la curiosidad de los ciudadanos, moviliza a los organismos supervisores, impulsa el talento y está irrumpiendo con fuerza en nuestras mesas de trabajo», señaló Aurora Cuadros, directora corporativa del área de Securities Services de Cecabank.
Aunque muchas entidades ya venían utilizando la IA tradicional en procesos concretos, «la IA generativa acelera la velocidad de implantación y dispara el potencial para mejorar tareas o procesos», explicó Laura Comas, consejera de CaixaBank AM y directora de desarrollo y transformación de banca privada de CaixaBank. El banco explora la aplicación de esta tecnología en ámbitos como la mejora de la agilidad de procesos internos.
En la misma línea, «la IA generativa es el gran foco de disrupción: es una tecnología muy potente que ha llegado para quedarse», afirmó Salvador Mas, consejero delegado de GPTadvisor. Entre otros casos de uso en servicios de inversión, mencionó asistentes capaces de ayudar a los asesores financieros y auguró cambios en el modo de concebir la comunicación con el cliente.
Precisamente, el Parlamento Europeo acaba de dar luz verde a la Ley de la IA. «El objetivo fundamental de este reglamento es propiciar la adopción de una IA que esté centrada en el ser humano y sea fiable: su potencial es tan alto que debe controlarse desde el inicio», dijo María Vidal, socia de finReg360.
Nuevas infraestructuras
Por otra parte, «las infraestructuras de mercado operadas por el Eurosistema se encuentran en una adaptación y actualización permanente para dar el mejor servicio posible a la industria en los próximos años», indicó Carlos Conesa, director general adjunto de pagos e infraestructuras de mercado del Banco de España. Conesa añadió que «los bancos centrales estamos abiertos a la exploración de nuevos enfoques y tecnologías», con especial atención a la tokenización de activos financieros.
Desde el punto de vista de Jesús Benito, consejero delegado de Iberclear (BME), «tenemos que continuar modernizando y armonizando las infraestructuras, pero será fundamental que el propio mercado de valores se renueve y se modernice para atraer a más inversores».
Criptoactivos y otros activos digitales
Acerca del marco regulatorio en el ámbito de los criptoactivos y otros activos digitales, «el regulador europeo ha fijado unas reglas del juego claras con MiCA: no es un freno, sino una ventaja para ofrecer seguridad y garantías a los clientes», comentó Israel Rodríguez, director de innovación de Unicaja.
Bit2Me es una de las compañías emergentes que valoran la aprobación de la regulación MiCA. «Hemos apostado desde el inicio por ser estrictos en materia de cumplimiento normativo, y creemos que esta visión a largo plazo tendrá su recompensa», aseveró su cofundador Andrei Manuel Costache.
En paralelo, «la reforma de la Ley del Mercado de Valores es un cambio legislativo muy importante porque otorga por primera vez plena validez jurídica a la representación de instrumentos financieros en blockchain», afirmó Yael H. Oaknín, CEO y cofundadora de Token City.
A modo de conclusión, «la función de custodia de los activos no es la única que se debe poner en valor por parte de los depositarios: su fiabilidad es lo que hace que los inversores se acerquen de un modo más seguro a los mercados de valores», recalcó Gloria Hernández, socia de finReg360 y representante de Adepo (Agrupación Española de Depositarios de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones).
