A normativa não só protege aos investidores, ao exigir transparência e responsabilidade aos fornecedores deste tipo de ativos, senão que também blinda ao mercado contra usos indevids
Em apenas uma década, os ativos digitais aconteceram de ser uma curiosidade tecnológica a converter-se em um fenômeno global. Hoje em dia, mais de 617 milhões de pessoas utilizam criptomonedas, um mercado cujo valor supera os 2,3 bilhões de dólares, segundo se desprende do relatório The Crypto Wealth Report 2024 da consultora Henley & Partners, o que supõe um aumento do 95% frente ao exercício anterior.
Pelo seu desenvolvimento em um entorno virtual sem limites físicos, o universo dos ativos digitais se tem expandido e fragmentado, transformando a indústria financeira a uma velocidade acelerada que não está isenta de desafios: a volatilidade, os riscos em matéria de cibersegurança e um regulamento que, até agora, tinha deixado a muitos usuários navegando em águas incertas. Este contexto desafiante também manteve a muitos governos e entidades em um compasso de espera, adiando pacientemente as suas incursões neste mercado até que se implantasse uma estrutura reguladora adequada. O futuro, no entanto, começa a perfilar-se com mais clareza e a Europa avança assine com a entrada em vigor do Regulamento Mica (Markets in Crypto-Assets) este mês de janeiro, uma normativa que está chamada a mudar as atuais regras do jogo para garantir maior segurança jurídica, controle e transparência no mercado de criptoactivos, bem como para oferecer serviços de forma entre fronteiras em toda a União Europeia.
A natureza descentralizada própria dos ativos digitais faz que esta normativa não seja peccata minuta. Este marco regulador representa uma mudança de paradigma que estabelece as pautas para gerir, comercializar, emitir e custodiar criptoactivos. Ao mesmo tempo que tem como objetivo sentar as bases para garantir a privacidade e proteção dos usuários. Sob a premissa de pôr ordem em um mercado em plena ebulição e criar um palco de operativa equitativa para todos os fornecedores de serviços de criptoactivos, se cria um ecossistema onde há de sobressair a segurança, a transparência, a confiança, a inovação e a competitividade.
Assim, Mica não só protege aos investidores , ao exigir transparência e responsabilidade aos fornecedores deste tipo de ativos, senão que também blinda ao mercado contra usos indevids. Ao padronizar os requisitos para a comercialização e custódia de ativos, requerer de um registo obrigatório como fornecedor e uma autorização para operar na UE sob a supervisão de autoridades nacionais e europeias, a normativa fomenta a estabilidade dos mercados e reduz os riscos sistémicos.
Longe de limitar a expansão deste mercado, Mica oferece uma resposta decisiva e estabelece os requisitos para proteger aos investidores e fomentar o desenvolvimento de um terreno fértil para a inovação, onde as empresas podem criar e experimentar sem temor a descumprir regulamentos ambíguos ou enfrentar-se a entornos hostis. Em paralelo, não limita o que os fornecedores de serviços operem além das fronteiras nacionais, sentando as bases para a construção de um mercado único para os criptoactivos.
No entanto, o caminho apresenta um dobro aresta. A tecnologia blockchain, pilar deste ecossistema, oferece uma transparência sem precedentes nas transações, mas também apresenta novos desafios perante riscos tecnológicos e de segurança. E é que amparar os ativos digitais em um entorno regulado não só muda as regras dos mercados financeiros, senão que redefine a sua infra-estrutura.
A tokenización, por exemplo, permite converter ativos financeiros que representam bens físicos - como imóveis ou obras de arte - em representações digitais negociáveis em blockchain. Bancos e gerentes europeus já comercializam com fundos tokenizados monetários que prometem maior liquidez, eficiência, traçabilidade e redução de custos.
A tokenización revolucionou a forma de representar ativos, digitalizando desde imóveis até obras de arte em blockchain. Esta inovação transformou os mercados financeiros, gerando novos ativos digitais a partir de instrumentos tradicionais como bónus e ações. Graças a maior liquidez, eficiência e traçabilidade, os fundos monetários tokenizados estão atraindo o interesse de bancos e gerentes europeus, que buscam reduzir custos e oferecer produtos mais atraentes aos seus clientes.
Perante esta nova infra-estrutura de ativos financeiros, o Regulamento Mica também estabelece pautas para a oferta de serviços que abrangem a administração, execução e custódia de ativos. Os bancos custodios, especializados na custódia tradicional, viram necessário o exercício de valorizar assumir o grande desafio de adaptar-se ao novo regulamento do mundo cripto para oferecer serviços de custódia de ativos digitais atendendo a todos os standars normativos em vigor. Com uma extensa bagagem na indústria tradicional, entidades como Cecabank desempenham um papel crucial no novo paradigma de ativos digitais, contribuindo confiança, conhecimento, segurança e capacidades técnicas para garantir o cumprimento normativo, a redução de riscos e a segurança na operativa com ativos digitais.
Como banco custodio de referência, desde 2019 trabalhamos uma linha estratégica que explora o potencial dos ativos digitais, sob a premissa de oferecer um serviço integral a clientes institucionais, que inclui custódia de criptomonedas e um sistema de execução e liquidação (RTO) através de exchanges homologados. A este respeito, Cecabank figura, desde o 19 de dezembro de 2024, no registo de Banco da Espanha como fornecedor de serviços de mudança de moeda virtual por moeda fiduciária e de custódia de porta-moedas eletrónicos.
A isto se somam as nossas alianças com partners especializados, como Bit2Me ou Fireblocks, para desenvolver uma infra-estrutura tecnológica sólida e segura, e uma forte aposta pela inovação. De forma paralela, também nos implicámos em iniciativas sandbox com A CMVM, da mão de GPT Advisor ou STX, e em experimentos com o Banco Central Europeu e o Banco da Espanha para a tokenización atacadista.
A bússola Mica nos aponta o norte e situa à Europa à vanguarda no regulamento da indústria dos criptoactivos , mas a transformação constante e inerente ao setor adverte que o caminho está por construir. O desenvolvimento imparável da tecnologia blockchain e a popularização de distintos criptoactivos, requerem de cooperação, prudência e alianças estratégicas, alavancas chave para oferecer serviços inovadores, seguros e de qualidade no mundo cripto, da mesma forma que o fazemos no mercado tradicional.
Aurora Cuadros é diretora corporativa de Securities Services de Cecabank.
