Informe de mercados
Sentimiento de mercado, por Belén Laín:
Un día después de la bajada Howkish de la Reserva Federal que se tradujo en una revisión de los DOTS que ahora muestran dos bajas en vez de cuatro, la tercera revisión del PIB americano y los datos de consumo personal batieron las expectativas, 3.1% frente a 2.8% y 3.7% frente a 3.5%, respectivamente. Por la tarde, el debate se centró en el techo de deuda, tema recurrente en Estados Unidos que Trump propone eliminar lo que supone discrepancias entre éste último y Musk. La sesión de hoy seguirá viéndose marcada por la incertidumbre y la limitada liquidez a pesar de que hoy conoceremos datos importantes en Estados Unidos., Core PCE y el dato de confianza de la universidad de Michigan. No habrá subastas ni comparecencias relevantes.
Divisas, por Juan Carlos Peñalta:
Terminamos esta semana intensa en cuanto a Bancos Centrales que augura un futuro incierto de cara al año que viene. A pesar de confirmar los dots dos bajadas para el año que viene el mercado cotiza únicamente 35pb, poniendo así en duda la retórica de la Fed. Incluso el BoJ ayer hacía alusión a las dudas sobre el futuro de las políticas comerciales, lo que les hace ser más cautos en cuanto al ritmo de subidas de tipos. Lo que si parece claro es que la volatilidad nos va a acompañar en el futuro y tendremos que habituarnos a ella.
El consenso de analistas e inversores es claro para el 2025 en cuanto a divisas. US Dolar fuerte para los próximos meses a medida que Trump vaya ejecutando su agenda proteccionista, arancelaria, de deportaciones y fiscal. Euro débil ante la incertidumbre política en las dos primeras economías europeas, una situación económica de claro deterioro y lo peor, sin perspectivas de mejora. Un Yuan a la baja como medida de contrapeso por parte de China para compensar los posibles aranceles.
Ya veremos si se materializan todas las previsiones iniciales en un entorno cambiante como el que tenemos en la actualidad.
SK El Riksbank sueco siguió la tendencia actual y disminuyó su Tipo de Interés 25 bps, 2.5% vs 2.75%..
US El PIB americano sorprendió al alza 3.1% frente al esperado 2.8%, así como un ligero aumento del Core PCE de una décima (2.2% vs 2.1% esp) y un descenso en las reclamaciones iniciales de desempleo de 10.000 solicitudes (220k vs 230 esp).
Resumen del mercado
El presente documento ha sido preparado por CECABANK S.A. únicamente con fines informativos y no debe ser considerado como ningún tipo de oferta, ni como una invitación a que le hagan ofertas, ni como una solicitud recomendación tendente a la formalización de una operación, ni como una aceptación formal o informal de los términos de una posible operación. Sin perjuicio de que la información aquí contenida refleje posibles términos y condiciones contractuales bajo los cuales podría ser estructurada una operación, no se asegura que la operación pueda ser finalmente formalizada, y los mismos no suponen en ningún caso obligación alguna por parte de CECABANK S.A. en cuanto a la formalización de la operación. CECABANK S.A. ha enviado el presente documento en su condición de posible contraparte de operaciones mercantiles entre profesionales. CECABANK S.A. no está actuando como su asesor jurídico, financiero, fiscal o contable, ni como su representante o mandatario, en relación con los términos y condiciones de la posible operación arriba indicada, ni en relación con cualquier otra operación a no ser que así haya sido acordado por escrito. Antes de formalizar cualquier operación deberá asegurarse de que entiende perfectamente el contenido de la misma y de que ha realizado una valoración independiente, sobre la base de su propio criterio y del asesoramiento de los expertos que estime conveniente, de la adecuación de la operación a sus objetivos y circunstancias, teniendo en cuenta los posibles riesgos y beneficios de la misma tras su formalización, así como sus implicaciones fiscales, incluida la obtención del asesoramiento fiscal correspondiente.
