Os especialistas do setor voltaram a reunir-se em um fórum que se tem consolidado como uma referência no mundo do Blockchain. Sobrevoando cada análise, uma pergunta: Estamos perante uma oportunidade ou um travão para a inovação?
O Regulamento sobre os Mercados de Ativos Digitais —Mica pelas suas siglas em inglês: Markets in Crypto Assets— entrará em vigor o próximo 30 de dezembro. O fará para os novos fornecedores de serviços, enquanto que aquelas assinaturas que já estejam operando disporão de um período de adaptação às novas condições da UE e que concluirá um ano mais tarde. “O objetivo é ordenar o setor e proteger aos investidores , embora estes devem saber que estarão mais expostos que com outro tipo de produtos regulados”. Com esta afirmação, Montserrat Martínez, vice-presidenta da CMVM , inaugurou a VII edição do fórum Ativos digitais: inovação virtual, impacto real. E, precisamente, fazendo honra ao título do encontro, aproveitou o seu discurso para pedir ao setor que “não deixe escapar as oportunidades que brinda Mica para ir além da especulação e assim oferecer serviços úteis para a sociedade”.
A jornada foi organizada pelo Confidencial , junto a Cecabank, Telefónica, Metrovacesa, Alastria, A&G, Bit2me e Grant Thornton e, como sucedeu em anos anteriores, contou com a participação de mais de 30 especialistas na matéria. O encarregado de extrair valor a cada uma das suas participações foi Javier Molina, jornalista especializado em investimento e tecnologia Blockchain, e autor do podcast Idéias com valor.
O regulamento europeu sobrevoou todo o encontro, especialmente no painel no que participaram Alfredo Muñoz, professor de Direito Mercantil da UCM e Of Counsel de Grant Thornton; Cristina Carrascosa, advogada e CEO de ATH21; e Joaquim Matinero, advogado bancário-financeiro e Blockchain Counsel de Ceca Magán.
Joaquín Matinero começou concretizando como “determinadas zonas da Ásia são líderes em pagamentos com dinheiro tokenizado, enquanto a Europa vai atrasada neste aspeto ”. Apesar do atraso, advertiu que “a Alemanha e a França já estão iniciando entidades de registo para estes ativos, o que ajuda e facilita a compra de tokens”.
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Da sua parte, Alfredo Muñoz mostrou a sua preocupação por esta questão: “O facto de que a Espanha não conte com uma destas organizações , poderia provocar uma deslocalização dos projetos relacionados com ativos digitais para outros países da UE ”, alertou o especialista.
Cristina Carrascosa coincidiu com os seus companheiros de painel e constatou “a existência destas dificuldades técnicas e reguladoras em torno do dinheiro tokenizado, especialmente na UE ”. Além disso, sublinhou “a necessidade de descer a normativa a terra para permitir a verdadeira implementação da tecnologia em mercados financeiros e produtos industriais”.
«Espanha não tem uma entidade de registo de ativos digitais. Isto provoca deslocalização dos projetos », A. Muñoz (Grand Thorton)
Em paralelo ao desenvolvimento do regulamento, a Europa trabalha na sua própria moeda baseada em tecnologia Blockchain e muito focalizada ao meio de pagamento. Mayte Arráez, chefa de divisão na Direção do euro digital no Banco Central Europeu, compartilhou a sua experiência direta no desenvolvimento do projeto: “Esta moeda proporcionará uma experiência de pagamento unificada e homogênea, e facilitará transações em toda a UE. Existirão dois modelos de pagamento, um offline para transações privadas, e outro on-line que permitirá o pagamento com dados separados do usuário ”.
Em uma linha parecida, José Manuel Marqués, diretor do departamento de Inovação Financeira e Infra-estruturas de Mercado do Banco da Espanha, expôs que “se bem que no âmbito atacadista já todo é eletrónico, o euro digital servirá como alternativa que solucione a fragmentação em pagamentos”. Além disso, “garantirá uma experiência de pagamento regulada e homogênea em toda Europa”, coincidiu.
Continuando com a análise dos meios de pagamento, para Juan José Gutiérrez, diretor corporativo de Serviços Tecnológicos de Cecabank, a chave está na “interoperabilidade e a capacidade de intercâmbio que permite esta tecnologia”. Para abraçar-la, “a banca joga um rol central na sua adoção e o sucesso dos pagamentos digitais, embora ainda não existem claros ganhadores no mercado ”, opinou. Entre os novos players que fizeram aparecimento nos últimos tempos se encontra Correios. Sobre este interesse no Blockchain da operadora postal, Alberto López, diretor-geral adjunto de Iberpay, comentou que “procura nichos onde não se incidiu até o momento, como o das pessoas em risco de exclusão financeira de zonas rurais ou áreas onde a banca se tem descuidado ”, assegurou.
José Manuel Marqués, diretor de Inovação Financeira e Infra-estruturas de Mercado do Banco da Espanha; Juan José Gutiérrez, diretor corporativo de Serviços Tecnológicos do Cecabank e Alberto López, diretor-geral adjunto de Iberpay.
Mas além do pagamento digital, durante a jornada, foram numerosos os casos de uso expostos perante o público assistente e a audiência que o continuava através de redes sociais. Um deles chegou da mão de Miguel Ángel Domínguez, presidente de Alastria: “A nossa organização assinará pronto um acordo com a Comunidade de Madrid para um projeto de Blockchain que estará orientado a beneficiar com esta tecnologia às pequenas e médias empresas”. De que maneira? «Em termos gerais, se trata de unir os caminhos das grandes empresas com aquelas que nunca se têm apresentado a projetos públicos. Com isso conseguiremos maximizar o impacto dos fundos NextGen”, concretizou.
Outra das utilidades nas que se trabalha no mundo dos ativos digitais é a identidade. Para Raúl López, sócio de Digital Assets & web3 em Grant Thornton, “esta não só se aplicará a cidadãos, mas também no mundo corporativo, facilitando a homologação de fornecedores e outros processos”. Todo isso dará como resultado “novos casos de uso, como, por exemplo, a possibilidade de emitir distintivos de energia renovável”, apontou. O seu companheiro de tertúlia, Ignacio Alamillo, Advisor de Logalty Group, indicou que “a identidade digital avança na UE, com a licença de condução europeia como primeiro passo”. E a respeito da possibilidade de utilizar pseudónimos, esclareceu que “serão uma caraterística chave para dotar de privacidade aos cidadãos».
«A identidade digital avança na UE. O seu primeiro passo será a licença de condução europeia», Ignacio Alamillo, Advisor de Logalty Group
Os fornecedores de serviços são os mais interessados em que a cadeia de blocos tenha utilidade no dia a dia dos usuários. Assim, Jorge Ordovás Oromendía, Product Manager na área de Web3 e Metaverso da Telefónica Inovação Digital, destacou que “o desafio do Web3 é facilitar o seu uso ao público geral, não só aos usuários nativos destas tecnologias ”. Para atingir-lo, “se buscam inovações disruptivas, como a conectividad descentralizada, para fazer mais acessíveis os benefícios a qualquer pessoa”.
E entre as aplicações que estão proliferando no entorno financeiro, Javier Tordable, co-fundador & CEO de Bit2me Security Token Exchange, trouxe a colação os mercados de valores: “Desde Bit2me estamos desenvolvendo uma sacola 3.0, baseada em Blockchain e centrada em fundos de investimento, com o objetivo de criar um mercado primário líquido”. O especialista mencionou “a importância que terá o regulamento à hora de gerar eficiências no processo ”.
Imóveis tokenizados?
O real estate também está no foco dos ativos digitais. Mas em que ponto se encontra? Jimena Campuzano, registadora da propriedade, assegurou que “a tokenización imobiliária é viável na Espanha. A normativa não o proíbe, mas a dificuldade está em conciliar o físico e o digital”. Desde o seu ponto de vista, “o registo está preparado tecnologicamente, embora falta alguém que o execute. Por isso é essencial involucrar a entidades ou profissionais independentes, como arquitetos ou engenheiros informáticos, para garantir o processo”, indicou. No entanto, Enrique Aznar, advogado e CEO de RealFund, discordou quando afirmou que “a tokenización imobiliária na Espanha é difícil porque não se pode inscrever o próprio token no registo ”.
Uma das companhias que está abraçando esta tecnologia no entorno imobiliário é Metrovacesa. Carmen Chicharro, diretora de Comercial, Marketing e Inovação da assinatura, detalhou como permite “traçar todo o processo de desenvolvimento, especialmente proporcionando segurança e transparência”. “Além disso —continuó—, estamos explorando como a IA pode otimizar processos como o desenho arquitetônico ou a atenção ao cliente ”. A sua companheira Silvia Díaz, responsável de Marketing e Comunicação de Metrovacesa, especificou que “a Inteligência Artificial nos permite otimizar campanhas de marketing, permitindo uma personalização em massa em tempo real, melhorando a eficiência das equipas ”.
A disputa entre uma tecnologia que prometia descentralização em um mundo sem bancos e as entidades tradicionais já fica atrás. Hoje, as assinaturas financeiras não sós não ignoram o Blockchain, senão que se aproveitam das suas bondades para oferecer um melhor serviço: “Um dos pontos que ainda devem ser vigiado é o da custódia de ativos criptográficos porque requer de uma evolução tecnológica”, admitiu Aurora Cuadros, diretora corporativa de Securities Services de Cecabank. “Na nossa entidade estamos preparados para oferecer serviços de custódia desde o marco regulador atual, já que trabalhamos principalmente com entidades institucionais”, matizou a especialista.
Aurora Cuadros, diretora corporativa de Securities Services do Cecabank.
Outro banco tradicional presente no fórum foi BBVA. Seu CEO na Suíça, Alfonso Gómez, defendeu que “as entidades financeiras devem jogar um papel crucial na consolidação do sistema de ativos digitais”. Como? “Utilizando stablecoins, como o USDC, já que são uma ponte crucial entre os ativos tradicionais e digitais que reduzem a volatilidade”. A respeito dos funcionamento de Bitcoin, analisou que “observamos que está evolucionando para uma reserva de valor”.
“O Bitcoin é um ativo de refúgio mais acessível e menos custoso de custodiar que o ouro, mas não substituirá ao dóllar », J. R. Ralo (economista)
Com esta apreciação coincidiu parcialmente Juan Ramón Rallo, professor de Economia da Universidade Francisco Marroquín, quem concretizou que “o Bitcoin é um ativo de refúgio mais acessível e menos custoso de custodiar que o ouro”. De facto, “a longo prazo, pode ser uma reserva de valor importante, embora não parece que vá a substituir ao dólar como moeda de reserva”, sublinhou. Não obstante, Román González, co-gerente do fundo Criptomonedas F.I.L. de A&G, discordou e apontou que “as criptomonedas como Bitcoin sim são vistas como um investimento a longo prazo , com potencial para ser um refúgio de valor superior ao ouro ”.
Além do debate sobre o potencial como valor refúgio deste tipo de moedas que ocupam o top por capitalização de mercado, o certo é que os mercados têm grande parte do seu olhar centrado nos ativos digitais. “Tanto é portanto a tecnologia Blockchain está melhorando a eficiência na indústria de fundos de investimento, facilitando transferências rápidas e melhorando a liquidez”, tal e como enfatizou Rubén Nieto, MD de Allfunds Blockchain. O conferente mencionou que “a tokenización de ativos tradicionais é o futuro” e que “os gerentes já apoiam plenamente a tecnologia”.
Javier Molina, colaborador do Confidencial e moderador do evento.
Para Luis Pastor, CEO e co-fundador de Tritemius, “o venture capital é um instrumento regulado que facilita a exposição ao setor através de investimentos em startups», enquanto que Jaime Silio, responsável de produto e desenvolvimento de negócio da área de Post-contratação do BME SIX, incidiu em que “existe uma clara necessidade de um marco regulador estável para avançar”.
Sob a prisma de Jorge Serna, Chief Product and Technology de Securitize, não se trata de tokenizarlo todo para obter liquidez: “Ao final um produto mau não é bom por ser tokenizado. O grande valor, para além da eficácia da própria tecnologia, reside em converter os ativos em programáveis”, destacou.
Da sua parte, Tali Salomon, diretora regional de eToro na Espanha, Portugal e América Latina, esclareceu que “a Espanha está vendo um aumento na adoção de ativos digitais, com um 40% de investidores mostrando interesse” e ratificou que “o regulamento proporcionará mais segurança e atrairá ademais investidores, facilitando a transição entre o mundo tradicional e o digital”.
«O regulamento proporcionará segurança e atrairá investidores, facilitando a transição entre o tradicional e o digital», T. Salomon (eToro)
Continuando com a análise dos mercados, Victor Jung, Head of Digital Assets & MD de Hamilton Lane, argumentou que “o mercado privado superou em rendimento ao público, mas os investidores varejistas ainda não têm acesso a ele. A tokenización pode reduzir as barreiras de entrada, permitindo aos investidores varejistas aceder ao mercado privado”.
E, como cabia esperar, as DAO —en inglês: Organizações Autônomas Descentralizadas— também tiveram o seu espaço no debate. Foi no turno de María do Sacrário Navarro, professora titular de Direito Mercantil da UCLM e Academic Advisory Body de INATBA, quem particularizou que “estão ganhando terreno, especialmente em projetos de impacto social, como os das As Nações Unidas com Cardano, porque têm o potencial de rentabilizar a reputação e tokenizar contribuições além do dinheiro ”.
Sobre o mesmo tema, Susana Rodríguez, professora de Blockchain de IE University, matizou que “embora o conceito de Web3 ainda não está plenamente descentralizado, é crucial como se criam comunidades e se lhes incentiva mediante tokens”. Isso sim, “a escalabilidade e adaptabilidade ao regulamento serão essenciais para o seu sucesso”, advertiu.
A integração com outras tecnologias emergentes
Os participantes no encontro coincidiram à hora de apontar como o Blockchain começou a integrar-se com outras tecnologias, potencializando as suas funcionalidades. “Para que isto suceda, efeito fundamental a colaboração público-privada e a criação de ecossistemas de inovação que atraiam investimentos”, defendeu Juan Ángel Morejudo Flores, viceconselheiro de Transformação Digital de Castela-A Mancha. E pôs um exemplo: “Graças aos fundos NextGen conseguimos impulsionar projetos de digitalização e sustentabilidade na nossa região e formar ademais de 32.000 pessoas”, precisou.
Entre as tecnologias convergentes se encontra a IA. Para Daniel Diez García, chefe de Inovação de Accenture, “a Inteligência Artificial está atualmente limitada pela falta de contexto, o que impede que seja completamente efetiva em algumas áreas”, embora manifestou que “as experiências coloquiais com IA, mais que as apps tradicionais, serão o foco na captação de clientes no futuro ”.
Continuando com a IA, Elen Irazabal, professora da Carlos III e de IE University, analisou o novo modelo de Open AY —llamado o1 oficialmente e Strawberry na sua fase de desarrollo—: “Está focalizado na reflexão e o arrazoado, não só para a velocidade. O qual é uma mudança muito relevante”, explicou. Finalmente, Marcos Carrera, Head of Blockchain & Web3 Iberia de Fujitsu a Espanha, apostou na sua intervenção pelas “provas de conhecimento zero (conhecidas como ZK), já que são o futuro para garantir privacidade na verificação de dados. É aí onde convergem a privacidade e a verificabilidad, junto com a IA, e todo isso pode transformar a gestão de dados”, concluiu.
